万亿级“中国神电”诞生,国改主题基金再迎风口!

摘要: 受国企改革利好消息驱动,相关主题基金获得不错业绩表现。

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国电集团与神华集团合并重组为国家能源投资集团,合并后新公司的总资产将超过1.8万亿元,成为目前中国最大的发电集团。至此,央企总数降至98家。受近期国企改革利好消息驱动,相关主题基金今年以来均获得不错业绩表现。


能源改革重磅出击。国资委8月28日披露,国电集团与神华集团合并重组为国家能源投资集团。由此,一家总资产近1.8万亿元的国字号煤电集团横空出世,原有产业格局将迎来巨变,产业链上下游“煤电联姻”的重组模式无疑将成为能源供给侧改革与国企改革的“新标杆”。


1.8万亿资产“巨无霸”出炉

自6月4日中国神华(601088,SH)、国电电力(600795,SH)发布几乎一模一样的重大事项公告以来,有关神华集团和国电集团实施重组的传闻不绝于耳,但从未被当事方证实。直至8月28日,国资委官网披露消息,传闻终于得以证实。


相较于坊间昵称“中国神电”,国家能投这一名称摆脱了“神华集团”和“国电集团”的排列组合。

此次重组也将使得能源界诞生一个资产总额过万亿的“巨无霸”。相关跟踪评级报告显示,截至2017年第一季度,神华集团总资产9982.57亿元,资产负债率47.05%,国电集团资产总额8015.98亿元,资产负债率81.75%。由此计算,二者合并后的国家能投将坐拥总资产17998.55亿元,这约1.8万亿元的资产重组规模也超过了南北车、宝武钢等大型央企合并的规模,成为近年来最大资产规模的央企重组。


下半年国企改革进入加速阶段

去年,由宝钢与武钢两大钢铁巨头合并而成的宝武钢铁集团,被认为是国企改革以及供给侧改革深化的标志性事件。

而今年六月份以来,国企改革再次升温。

6月2日
国资委表示将加快央企重组;
6月29日
中国机械工业集团与中国恒天集团重组;
7月11日
上海国方母基金股权投资管理有限公司正式揭牌成立,此举标志着上海国资金融创新再起航;
8月20日晚
中国联通混改方案正式出炉;
8月21日
中国保利集团公司与中国轻工集团公司、中国工艺(集团)公司实施重组。


直至8月28日国资委宣布,中国神华和国电电力重组。


兴业证券认为,“中国神电”呼之欲出,国改已进入亮剑时间。下半年国企改革将继续迎接密集催化,包括央企重组方案落地、前两批混改试点方案出台、油气改革施工方案落地、第三批混改试点确定、地方国改方案出台等,市场短期风险偏好回升利好政策相关的主题投资机会。


国改主题基金再迎风口

受近期国企改革利好消息驱动,相关主题基金今年以来均获得不错业绩表现,数据显示,截止8月28日,目前公募市场上带有“国企改革”或“混改”的基金产品共有16只。除去仍在募集发行的大成国企改革,15只主题基金今年以来平均收益率为10.49%。其中,9只基金收益在10%以上,光大国企改革主题基金收益率达18.25%,紧随其后的工银国企改革股票收益率为17.93%,中海混改红利主题以17.75%的收益率列第三。


近期国企改革动作频频,相关主题基金的布局脚步也似有加速趋势,今年以来,公募基金市场上相继成立了易方达国企改革混合基金、国泰中证国有企业改革指数基金、华泰柏瑞国企改革混合基金,此外,大成国企改革灵活配置混合基金目前正在募集期。


随着改革力度的不断深入,国企改革板块重上风口,基金半年报中多位基金经理将混改、国企改革作为贯穿2017年全年的主题投资方向之一。光大保德信国企改革主题股票基金的基金经理董伟炜就表示,主题方面,国企改革的部分典型案例预计将在今年三季度渐次落地,从而提升市场对此主题的风险偏好,该基金也将在注重业绩和估值安全性的前提下,调整国企改革方向的配置比例。


正值半年报披露期,利得君梳理了央企整合题材股中资产负债率排名靠前的上市公司,供投资者参考。



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